«ФосАгро» за 9 месяцев 2015 г. увеличила EBITDA на 144% - до 62,8 млрд рублей

ОАО «ФосАгро» (далее - «ФосАгро» или «Компания», тикер на Московской и Лондонской фондовых биржах: PHOR), российская вертикально-интегрированная компания, один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений, сегодня публикует сокращенную промежуточную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2015 г. 

Выручка «ФосАгро» за рассматриваемый период увеличилась на 64% - до 142,3 млрд рублей (2 401 млн долларов США), в то время как EBITDA выросла на 144% - до 62,8 млрд рублей (1 060 млн долларов США).

Основные финансовые и операционные показатели за 9 месяцев 2015 г.:

Курс доллара США к рублю: средний курс за 9 месяцев 2015 г.: 59,2777; средний курс за 9 месяцев 2014 г.: 35,3878; 

по состоянию на 30 сентября 2015 г.: 66,2367; по состоянию на 31 декабря 2014 г.: 56,2584.

*EBITDA рассчитывается как операционная прибыль, увеличенная на сумму амортизации.

Основные показатели за 9 месяцев 2015 г.

Рекомендация по промежуточным дивидендам:

• Совет директоров «ФосАгро» на заседании 16 ноября 2015 г. рекомендовал акционерам утвердить дивиденды из расчета 63 рубля на обыкновенную акцию (или 21 рубль на глобальную депозитарную расписку) на общую сумму 8 159 млн рублей за счет нераспределенной прибыли. Акционеры проведут голосование по выплате дивидендов на внеочередном собрании акционеров 15 января 2016 г.

Гибкость производства, продаж и логистики: 

• В результате продолжающихся мероприятий по повышению эффективности производства Компании удалось нарастить объемы производства и продаж за 9 месяцев 2015 г. на 10% и 11% год к году соответственно. Выручка за этот период увеличилась на 64% в связи с ростом средней экспортной выручки за тонну DAP/MAP и NPK, выраженной в рублях, на 71% и 63% соответственно.

Стратегическое развитие:

• 1 июля 2015 г. «ФосАгро» завершила процесс объединения активов, присоединив ЗАО «Агро-Череповец», ЗАО «ФосАгро АГ» и ЗАО «Нордик Рус Холдинг» к АО «ФосАгро-Череповец». Целью такого объединения является дальнейшая оптимизация затрат и упрощение корпоративной структуры.
• В июне 2015 г. Компания ввела в эксплуатацию современный балкерный терминал в порту Усть-Луга, что позволит достичь существенной экономии средств при перевалке удобрений. Новый терминал способен осуществлять перевалку более 1,5 млн тонн удобрений в год, и «ФосАгро» намерена направить до 50% своего экспорта через терминал уже в 2015 г.
• В августе 2015 г. был успешно введен в промышленную эксплуатацию Главный ствол №2 на Кировском руднике АО «Апатит». Его запуск позволит успешно заместить выбывающие добычные мощности и позволит обеспечить увеличение объемов добычи Кировского рудника с 13 до 16,5 млн тонн апатит-нефелиновой руды в год

Ослабление курса рубля способствовало росту выручки за 9 месяцев 2015 г. на 64% - до 142,3 млрд рублей (2 401 млн долларов США) по сравнению с 86,8 млрд рублей (2 452 млн долларов США) за 9 месяцев 2014 г. Операционная прибыль за период составила 56,2 млрд рублей (948 млн долларов США), что на 185% выше соответствующего показателя за 9 месяцев 2014 г., составившего 19,7 млрд рублей (558 млн долларов США). EBITDA достигла 62,8 млрд рублей (1 060 млн долларов США) за 9 месяцев 2015 г., что на 144% выше показателя годом ранее. Рентабельность по EBITDA выросла до 44% за 9 месяцев 2015 г. по сравнению с 30% за 9 месяцев 2014 г.

Чистая прибыль за 9 месяцев 2015 г. составила 31,6 млрд рублей (532 млн долларов США) по сравнению с чистой прибылью в размере 6,3 млрд рублей (177 млн долларов США) за 9 месяцев 2014 г. Базовая и разводненная прибыль на акцию за 9 месяцев 2015 г. составила 244 рубля (4 доллара США) против 46 рублей (1 доллар США) за 9 месяцев 2014 г.

Компания существенно укрепила свое финансовое положение по сравнению с концом 2014 г., когда резкое ослабление рубля привело к чистому убытку после переоценки кредитов и займов, выраженных в долларах США и евро, а также операций с производными финансовыми инструментами. Существенно более высокий курс доллара на протяжении 9 месяцев 2015 г., по сравнению с аналогичным периодом прошлого года  (средний курс доллара США за 9 месяцев 2015 г. и за 9 месяцев 2014 г. составил 59,28 рублей и 35,39 рублей соответственно), оказал положительное влияние на показатели «ФосАгро» за отчетный период. В то же время, существенное ослабление рубля по состоянию на 30 сентября 2015 г. (66,24 рублей за доллар США) по сравнению с 31 декабря 2014 г. (56,26 рублей за доллар США) привело к убытку от курсовых разниц в размере 12 533 млн рублей (211 млн долларов США) за 9 месяцев 2015 г. по сравнению с убытком от курсовых разниц в размере 9 471 млн рублей (268 млн долларов США) за 9 месяцев 2014 г.

Денежные поступления от операционной деятельности выросли на 137% до 50,9 млрд рублей (858 млн долларов США) за 9 месяцев 2015 г. по сравнению с 21,5 млрд рублей (606 млн долларов США) за 9 месяцев 2014 г. благодаря улучшению операционных показателей и под влиянием ослабления рубля.

Общий долг по состоянию на 30 сентября 2015 г. составил 123,2 млрд рублей (1 861 млн долларов США) по сравнению с 123,8 млрд рублей (2 201 млн долларов США) по состоянию на 31 декабря 2014 г. Чистый долг по состоянию на 30 сентября 2015 г. составил 97,8 млрд рублей (1 476 млн долларов США), по сравнению с 93,1 млрд рублей (1 656 млн долларов США) по состоянию на 31 декабря 2014 г. Большая часть займов и кредитов Компании выражена в долларах США, что является естественным хеджированием валютной выручки. Соотношение чистого долга Компании к показателю EBITDA снизилось до 1,17 по состоянию на 30 сентября 2015 г. в сравнении с 2,48 по состоянию на 31 декабря 2014 г.

Комментируя результаты за 9 месяцев 2015 г., генеральный директор ОАО «ФосАгро» Андрей Гурьев отметил:

«Я рад сообщить, что мы вновь достигли высоких финансовых результатов, показав рентабельность по EBITDA за 3 квартал на уровне 43,4%. Способность «ФосАгро» генерировать существенный денежный поток позволяет нам продолжать инвестиции в реализацию нашей масштабной программы развития, одновременно увеличивая объем дивидендных выплат и поддерживая показатели долга на комфортном уровне. 

Мы успешно продолжаем реализацию наших стратегических инициатив: объем производства фосфорсодержащей продукции вырос более чем на 12%; мы ввели в эксплуатацию Главный ствол №2 на нашем крупнейшем Кировском руднике, что поможет сократить наши расходы на добычу руды в будущем; открыли современный терминал по перевалке удобрений в порту Усть-Луга, который позволит нам добиться существенной экономии на логистических расходах.

Все это помогает нам достигать превосходных результатов даже на фоне нестабильной макроэкономической ситуации в мире и её влияния на рынок удобрений: сокращение цен на зерновые и существенное ослабление валют в крупных сельскохозяйственных регионах за пределами США привели к значительному росту расходов фермеров на удобрения, номинированных в долларах США. Помимо этого, в Бразилии ухудшение экономической конъюнктуры наряду с девальвацией национальной валюты привело к значительному росту процентных ставок по кредитам, что, по нашему мнению, стало основной причиной ослабления спроса на МАР в этом году. На внутреннем рынке в начале года наблюдались схожие проблемы, но Правительство Российской Федерации в марте запустило программу поддержки сельского хозяйства, что помогло существенно улучшить состояние рынка, и мы ожидаем, что объем продаж на внутреннем рынке в 2015 году будет на уровне 2014 года или даже выше.

Среди положительных изменений стоит отметить, что упомянутое ослабление курса ряда валют привело в некоторых случаях к существенному (например, в России и Бразилии) или значительному (в Европе) снижению расходов местных фермеров относительно цен на зерновые, выраженных в долларовом эквиваленте. Благодаря этому фактору, в сочетании с высоким урожаем зерновых в 2015/2016 сельскохозяйственном сезоне, в большинстве регионов фермеры достигают крайне сильных показателей рентабельности, что должно способствовать высоким уровням внесения удобрений в следующем году.  А именно фермеры и сельскохозяйственные кооперативы в России, Бразилии и Европе, наших ключевых рынках, являются конечным покупателем нашей продукции.

Что касается уровня предложения на рынке, то введение НДС на продажи удобрений в Китае может существенно повлиять на спот-рынок в будущем. А изменение политики Правительства Китая, направленной на рост эффективности и сокращение загрязнения окружающей среды, может привести к закрытию неэффективных и вредящих экологии производственных мощностей. В то же время население Земли продолжает расти: например, после внесения изменений в демографическую политику Китая, разрешающих рождение второго ребёнка, – прирост населения в Китае будет увеличиваться на 3-3,5 миллиона в год. Соответственно, будет расти и потребление продуктов питания, и все фундаментальные основы рынка будут оставаться благоприятными для нас».

Ситуация на рынке за 9 месяцев 2015 г.

• Средняя цена на DAP в 3 квартале 2015 г. составила 465 долларов США за тонну (FOB Тампа) по сравнению с 498 долларов США за тонну (FOB Тампа) в 3 квартале 2014 г. Средняя цена на DAP за 9 месяцев 2015 г. составила 472 долларов США за тонну (FOB Тампа) по сравнению с ценой 476 долларов США за тонну (FOB Тампа) за 9 месяцев 2014 г. 
• Низкий уровень переходящих запасов и благоприятные погодные условия способствовали существенному росту импорта DAP и NPK в Индию. Импорт DAP за 9 месяцев 2015 г. вырос в 2,5 раза - до 5,1 млн тонн. Импорт NPK также вырос в 2,5 раза, достигнув 0,6 млн тонн. В октябре импортные поставки продолжались, и ожидается, что годовые объемы импорта DAP в Индию достигнут приблизительно 5,8-6,0 млн тонн;
• Импорт фосфорсодержащих удобрений (MAP/DAP/TSP/NPS/NPK) в Бразилию за 9 месяцев 2015 г. сократился на 27% - до 1,5 млн тонн Р2О5. На протяжении 9 месяцев 2015 г. импорт МАР сократился на 29% - до 1,7 млн тонн. Такое снижение связано с ухудшением экономической ситуации, приведшему к резкому ослаблению бразильского реала относительно доллара США и значительному росту процентных ставок по кредитам в Бразилии;
• В результате резкого роста экспортных поставок из Китая и низкого сезона на ключевых рынках (Европа и Латинская Америка) цены на карбамид постепенно снизились. Средняя цена на карбамид в 3 квартале 2015 г. составила 265 долларов США за тонну (FOB Балтика), что на 16% ниже средней цены в 3 квартале 2014 г., составившей 314 долларов США за тонну (FOB Балтика). Средняя цена на карбамид за 9 месяцев 2015 г. составила 275 долларов США за тонну (FOB Балтика) – на 12% ниже по сравнению со средней ценой за 9 месяцев 2014 г. 

Сегмент фосфорсодержащих удобрений 

Сегмент азотных удобрений

Себестоимость реализованной продукции

Себестоимость реализованной продукции «ФосАгро» за 9 месяцев 2015 г. увеличилась на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 62 437 млн рублей (1 053 млн долларов США), в то время как общий объем продаж удобрений увеличился на 11%. Такая динамика себестоимости реализованной продукции преимущественно вызвана следующими факторами: