ОАО «ФосАгро» (далее - «ФосАгро» или «Компания», тикер на Московской Бирже, LSE: PHOR), российская вертикально-интегрированная компания, один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений, сегодня публикует консолидированную промежуточную сокращенную финансовую отчетность по МСФО за три месяца, завершившиеся 31 марта 2013 г. Чистая прибыль за период составила 3,3 млрд руб. (108 млн долл. США) по сравнению с 8,0 млрд руб. (266 млн долл. США) за I квартал 2012 г. Базовая и разводненная прибыль на акцию составила 23 руб. (0,76 долл. США) за I квартал 2013 г. по сравнению с 52 руб. (1,72 долл. США) годом ранее.
Основные финансовые и операционные показатели за I квартал 2013 г.:
I квартал 2013 | I квартал 2012 | Изменение | |||
---|---|---|---|---|---|
Результат | долл. США | руб. | долл. США | руб. | % |
Выручка | 950 млн | 28 902 млн | 856 млн | 25 918 млн | 12% |
EBITDA* | 248 млн | 7 554 млн | 301 млн | 9 099 млн | (17%) |
Рентабельность по EBITDA | 26% | 26% | 35% | 35% | (9 п.п.) |
Чистая прибыль | 108 млн | 3 291 млн | 266 млн | 8 047 млн | (59%) |
Прибыль на акцию | 0,76 | 23 | 1,7 | 52 | (56%) |
Объемы продаж | тыс. тонн | тыс. тонн | % | ||
Фосфорсодержащие удобрения (MAP/DAP/NPK/NPS) | 1 294,4 | 1 067,3 | 21% | ||
Азотные удобрения | 336,7 | 240,2 | 40% | ||
Производство ОАО «Апатит» | 1 018,0 | 1 153,1 | (12%) | ||
Другая продукция | 79,9 | 84,2 | (5%) |
Курсы валют руб./долл. США: средний показатель за I квартал 2013 г.: 30,4142; средний показатель за I квартал 2012 г.: 30,2642
По состоянию на 31 марта 2013 г.: 31,0834; по состоянию на 31 декабря 2012 г.: 30,3727
*EBITDA рассчитана как операционная прибыль за вычетом амортизации
Основные события:
«ФосАгро» сегодня сообщает, что чистая прибыль за I квартал 2013 г. составила 3,3 млрд руб. (108 млн долл. США), что на 59% ниже показателя за I квартал 2012 г. – 8,0 млрд руб. (266 млн долл. США). Выручка за период выросла на 12% до 28,9 млрд руб. (950 млн долл. США) по сравнению с 25,9 млрд руб. (856 млн долл. США) в I квартале 2012 г.
Операционная прибыль за I квартал 2013 г. составила 5,7 млрд руб. (186 млн долл. США), что на 25% ниже показателя за I квартал 2012 г., который составил 7,5 млрд руб. (249 млн долл. США). Рентабельность по EBITDA сократилась до 26% по сравнению с 35% в I квартале 2012 г.
Денежные поступления от операционной деятельности составили 4,1 млрд руб. (134 млн долл. США) в I квартале 2013 г. по сравнению с 9,9 млрд руб. (328 млн руб.) в I квартале 2012 г. Расходы на капитальные вложения Компании в денежном выражении за первые три месяца, завершившиеся 31 марта 2013 г., составили 3,0 млрд руб. (98 млн долл. США) по сравнению с 3,5 млрд руб. (116 млн долл. США) в первом квартале 2012 г.
Чистый долг по состоянию на 31 марта 2013 г. увеличился до 35,5 млрд руб. (1 142 млн долл. США) с 26,8 млрд руб. (883 млн долл. США) по состоянию на 31 декабря 2012 г. Чистый долг увеличился в связи со значительным оттоком денежных средств на выкуп миноритарных долей в ОАО «Апатит» в результате обязательного предложения о приобретении акций, которое финансировалось за счет успешного дебютного размещения евробондов объемом 500 млн долл. США. Соотношение чистого долга к EBITDA временно повысилось немного выше целевого уровня 1х по состоянию на 31 марта 2013 г. и в настоящее время опустилось до 0,75х в результате размещения новых акций, благодаря которому было привлечено более 210 млн долл. США во второй половине апреля 2013 г.
Комментируя результаты по МСФО за I квартал 2013 г., председатель Правления «ФосАгро» Максим Волков отметил:
«За первые три месяца 2013 года мы увеличили выручку на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в результате роста производства и продаж удобрений на 18% и 25% соответственно. Уже второй год подряд цены на удобрения DAP находятся под существенным давлением, и цены FOB Tampa упали ещё на 6% со среднего уровня 516 долл. США в первом квартале 2012 г. до среднего уровня всего лишь 487 долл. США в первом квартале 2013 г. Несмотря на снижение цен на нашу ключевую продукцию, такую как удобрения DAP, MAP и NPK, в первом квартале текущего года, «ФосАгро» удалось поддерживать загруженность мощностей практически на 100% уровне, что, как я полагаю, выделяет нас среди конкурентов.
Мы достигли успехов в развитии ряда других стратегических направлений в течение первого квартала 2013 года, завершив процедуру выкупа акций ОАО «Апатит» в результате обязательного предложения и выйдя на рынок бумаг с фиксированным доходом благодаря успешному размещению дебютных евробондов, книга заявок на которые была переподписана более чем в пять раз.
Мы уверены, что спрос на удобрения будет расти в течение 2013 г. и мы поддерживаем высокую динамику в работе по достижению всех стратегических целей. Что касается оставшейся части 2013 г., мы полагаем, что ФосАгро имеет сильные предпосылки для дальнейшей реализации стратегических программ, что позволит обеспечить устойчивый рост акционерной стоимости компании».
Ситуация на рынке в I квартале 2013 г.
Сегмент фосфорсодержащих удобрений
I квартал 2013 | I квартал 2012 | Изменение | |
---|---|---|---|
Показатель | Млн. руб. | Млн. руб. | % |
Выручка | 25 182 | 23 013 | 9% |
Себестоимость реализованной продукции | (16 608) | (13 574) | 22% |
Валовая прибыль | 8 574 | 9 439 | (9%) |
В I квартале 2013 г. выручка в сегменте фосфорсодержащих удобрений увеличилась на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 25 182 млн руб. (828 млн долл. США). Компания увеличила производство фосфорсодержащих удобрений и МСР в I квартале 2013 г. на 9% по сравнению с I кварталом 2012 г., в то время как объем продаж увеличился на 21%. Объемы производства апатитового и нефелинового концентратов в первом квартале 2013 г. выросли на 2%, продажи – на 12% по сравнению с первым кварталом 2012 г.
Рост выручки в сегменте фосфорсодержащих удобрений был в значительной мере вызван существенном ростом объемов экспортных продаж NPS с 56 млн руб. (2 млн долл. США) в первом квартале 2012 г. до 1 685 млн руб. (55 млн долл. США) в первом квартале 2013 г., а также добавлением SOP удобрений и STPP к ассортименту продукции Группы в результате консолидации «Метахима» в конце декабря 2012 г. В первом квартале 2013 г. объем продаж удобрений SOP и STPP составил 268 млн руб. (9 млн долл. США) и 928 млн руб. (31 млн долл. США) соответственно. Выручка от реализации NPK на экспорт в первом квартале 2013 г. сократилась на 16% и достигла 3 659 млн руб. (120 млн долл. США) по сравнению с 4 358 млн руб. (144 млн долл. США) в первом квартале 2012 г. Это было в первую очередь вызвано сокращением на 16% выручки на тонну от экспортных продаж NPK. Выручка от экспортных продаж DAP/MAP снизилась лишь на 1% - до 9 102 млн руб. (299 млн долл. США) по сравнению с 9 196 млн руб. (304 млн долл. США) млн руб. за первые три месяца 2012 г. Такое незначительное сокращение было вызвано более низкими ценами на рынке, несмотря на увеличение на 8% объема продаж DAP/MAP. Выручка от продаж апатитового концентрата на внутреннем рынке сократилась на 27% до 2 273 млн руб. (75 млн долл. США) в первом квартале 2013 г. вследствие снижения поставок «Акрону», а также увеличения объемов переработки на предприятиях ФосАгро после консолидации «Метахима»
Валовая прибыль сегмента фосфатов в первом квартале 2013 г. сократилась на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 8 574 млн руб. (282 млн долл. США), что привело к показателю рентабельности валовой прибыли в размере 34% по сравнению с 41% в первом квартале 2012 г. Это было в первую очередь вызвано снижением цен на основные фосфорсодержащие продукты Компании.
Компания в значительной степени обеспечивает себя основными видами ресурсов для производства фосфорсодержащих удобрений и, как следствие, не подвержена влиянию роста цен на фосфатное сырье. Тем не менее, более высокий объем производства и изменения в ассортименте продукции в первом квартале 2013 г. вызвали необходимость в увеличении закупок прочего сырья со стороны, что привело к повышению себестоимости реализованной продукции (более подробный анализ представлен ниже).
Выручка на тонну основных фосфорсодержащих продуктов
I квартал 2013 | I квартал 2012 | Изменение | |
---|---|---|---|
Продукция | Руб. | Руб. | % |
Внутренний рынок: | |||
MAP | 15 684 | 18 070 | (13%) |
DAP | 15 305 | 17 978 | (15%) |
NPK | 14 121 | 14 365 | (2%) |
MCP | 19 394 | 19 355 | 0% |
NPS | 11 543 | - | - |
Экспортный рынок: | |||
MAP | 15 037 | 15 479 | (3%) |
DAP | 15 003 | 16 471 | (9%) |
NPK | 11 872 | 14 069 | (16%) |
MCP | 16 988 | 16 754 | 1% |
NPS | 10 655 | 10 233 | 4% |
Азотный сегмент
I квартал 2013 | I квартал 2012 | Изменение | |
---|---|---|---|
Показатель | Млн. руб. | Млн. руб. | % |
Выручка | 3 658 | 2 679 | 37% |
Межсегментная выручка | 829 | 1 585 | (48%) |
Себестоимость реализованной продукции | (3 033) | (2 187) | 39% |
Валовая прибыль | 1 454 | 2 077 | (30%) |
В I квартале 2013 г. выручка по сегменту азотных удобрений выросла на 37% и составила 3 658 млн руб. (120 млн долл. США) по сравнению с 2 679 млн руб. (89 млн долл. США) в аналогичном периоде прошлого года. Объемы производства и сбыта азотных удобрений выросли в первом квартале 2013 г. на 60% и 40% соответственно.
Объем реализации карбамида в I квартале 2013 г. увеличился на 46% в результате запуска новой установки по производству карбамида в «ФосАгро-Череповец» во второй половине 2012 г. Выручка от экспортных продаж карбамида выросла на 66% с 1 451 млн руб. (48 млн долл. США) в первом квартале 2012 г. до 2 414 млн руб. (79 млн долл. США) в первом квартале 2013 г. в результате более высокого объема продаж на экспорт (выше на 44%) и повышения экспортной выручки на тонну на 15%. Структура продаж аммиачной селитры (AN) была ориентирована на внутренний рынок в первом квартале 2013 г. Объем продаж AN на внутреннем рынке вырос на 87% до 1 168 млн руб. (38 млн долл. США) в первом квартале 2013 г. с 626 млн руб. (21 млн долл. США) годом ранее.
Внутрисегментная выручка сократилась на 48% в первые три месяца 2013 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 829 млн руб. (27 млн долл. США). Это было вызвано слиянием «Аммофоса» и «Череповецкого Азота», которые представляют сегменты фосфорсодержащих и азотных удобрений соответственно.
В результате более высоких расходов на закупку аммиака (более подробный анализ представлен в анализе себестоимости реализованной продукции ниже), валовая прибыль в сегменте азотных удобрений понизилась на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 1 454 млн руб. (48 млн долл. США) в первом квартале 2013 г., а рентабельность валовой прибыли составила 32% по сравнению с 49% в первом квартале 2012 г.
Выручка на тонну основных азотных продуктов
I квартал 2013 | I квартал 2012 | Изменение | |
---|---|---|---|
Продукция | Руб. | Руб. | % |
Внутренний рынок | |||
Аммиачная селитра | 9 839 | 8 471 | 16% |
Карбамид | 12 527 | 11 908 | 5% |
Экспортный рынок | |||
Аммиачная селитра | - | 9 907 | - |
Карбамид | 11 270 | 9 772 | 15% |
Себестоимость реализованной продукции
Себестоимость реализованной продукции в первом квартале 2013 г. выросла на 29% до 18 649 млн руб. (613 млн долл. США), в то время как объем продаж увеличился на 25%, а индекс цен производителей в I квартале 2013 г. по отношению к I кварталу 2012 г. составил 4,3%. Такое повышение себестоимости реализованной продукции было в первую очередь вызвано следующими изменениями в I квартале 2013 г. по сравнению с I кварталом 2012 г.:
Повышение себестоимости реализованной продукции было частично компенсировано понижением расходов на серу и серную кислоту в размере 91 млн руб. (3 млн долл. США) или 9% с 982 млн руб. (32 млн долл. СЩА) в первом квартале 2012 г. до 891 млн (29 млн долл. США) в связи со снижением цен на сырьё на 13%, что было скомпенсировано повышением объема закупки на 4%.
I квартал 2013 г. | I квартал 2012 г. | Изменение | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Составляющая себестоимости | Млн. руб. | Млн. долл. США | % себестоимости продаж | Млн. руб. | Млн. долл. США | % себестоимости продаж | Млн. руб. | % |
Материалы и услуги | 4 749 | 156 | 26% | 3 974 | 131 | 27% | 775 | 20% |
ФОТ и социальные отчисления | 3 389 | 111 | 18% | 2 823 | 93 | 20% | 566 | 20% |
Аммиак | 1 607 | 53 | 9% | 736 | 24 | 5% | 871 | 118% |
Хлористый калий | 1 267 | 42 | 7% | 1 177 | 39 | 8% | 90 | 8% |
Природный газ | 1 578 | 52 | 8% | 1 310 | 43 | 9% | 268 | 20% |
Амортизация | 1 732 | 57 | 9% | 1 447 | 48 | 10% | 285 | 20% |
Топливо | 1 382 | 45 | 7% | 1 343 | 44 | 9% | 39 | 3% |
Сера и серная кислота | 891 | 29 | 5% | 982 | 32 | 7% | (91) | (9%) |
Электроэнергия | 903 | 30 | 5% | 858 | 28 | 6% | 45 | 5% |
Прочие затраты | 9 | 0 | 0% | 9 | 0 | 0% | 0 | 0% |
Изменения величины запасов незавершенного производства и готовой продукции | 1 142 | 38 | 6% | (150) | (5) | -1% | 1 292 | (861%) |
Итого | 18 649 | 613 | 100% | 14 509 | 479 | 100% | 4 140 | 29% |
Административные расходы в первом квартале 2013 г. выросли на 18% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до 1 744 млн руб. (57 млн долл. США) в результате инфляции и консолидации «Метахима».
Коммерческие расходы выросли на 18%: с 1 849 млн руб. (61 млн долл. США) в первом квартале 2012 г. до 2 188 млн руб. (72 млн долл. США) в первом квартале 2013 г. Это было преимущественно вызвано более высокими объемами продаж, а также повышением тарифа РЖД и вознаграждений операторов в первом квартале 2013 г. на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Капитальные вложения «ФосАгро», включающие все дополнения к основным фондам, составили 3 557 млн руб. (117 млн долл. США) в первом квартале 2013 г. по сравнению с 3 360 млн руб. (111 млн долл. США) в первом квартале 2012 г. Капитальные вложения были сосредоточены на строительстве Главного ствола №2 на Кировском руднике (ожидается, что производительность рудника увеличится до 14 млн тонн в год через 2-3 года), а также строительстве нового склада хранения жидкого аммиака на предприятии «Балаковские Минеральные Удобрения».
По состоянию на 31 марта 2013 г. общая задолженность Компании составила 54 492 млн руб. (1 753 млн долл. США) по сравнению с 36 469 млн руб. (1 201 млн долл. США) по состоянию на 31 декабря 2012 г. Чистый долг на 31 марта 2013 г. составил 35 510 млн руб. (1 142 млн долл. США) по сравнению с 26 805 млн руб. (883 млн долл. США) по состоянию на 31 декабря 2012 г.
Перспективы
Рынок:
Компания:
Конференц-звонок и вебкаст
28 апреля 2013 г. в 14:00 по лондонскому времени (17:00 по Москве; 09:00 по Нью-Йорку) ОАО «ФосАгро» проведет телефонную конференцию и вебкаст для обсуждения результатов.
Генеральный директор «ФосАгро» Максим Волков ответит на вопросы участников телефонной конференции и вебкаста после представления результатов.
Звонок пройдет на английском языке, синхронный перевод на русский язык будет доступен по специально выделенной для этого линии. Во время подключения участникам необходимо будет сообщить оператору, на каком языке они хотели бы слушать звонок.
Ссылки на вебкаст:
На английском языке: http://www.media-server.com/m/p/cjmudgw9/lan/en
На русском языке: http://www.media-server.com/m/p/cjmudgw9/lan/ru
Номера для подключения к звонку:
+7 499 272 4337 Москва
+1 212 999 6659 Нью-Йорк
+44 (0) 20 3003 2666 Лондон
Toll Free – номера:
0808 109 0700 Великобритания
1 866 966 5335 США
8 10 8002 490 2004 Россия (только Москва)
Пароль для подключения к звонку: ФосАгро
Повтор вебкаста и конференц-звонка на русском и английском языках, а также стенограмма на английском языке, будут доступны на веб-сайте «ФосАгро» вскоре после звонка.